Список ОФЗ в инвалюте: какие выпуски доступны

Валютные ОФЗ — редкий инструмент на российском рынке: Минфин выпускал их точечно, и сейчас инвестор, у которого такие бумаги остались на счёте, часто не понимает, что с ними делать. Одни выпуски торгуются, другие заморожены, купоны приходят в валюте, а налоговая логика после 2021 года изменилась. Разобраться в этом без списка конкретных выпусков невозможно — поэтому ниже мы приводим номера, валюту номинала и даты погашения валютных ОФЗ, объясняем, почему часть из них перестала торговаться, и показываем, как проходит покупка через брокера и в каких режимах торгов.

Отдельный блок — налоги: с 2021 года купоны всех ОФЗ облагаются НДФЛ по обычной ставке, прежнего освобождения гособлигаций больше нет (ст. 217 НК РФ в ред. ФЗ-102 от 01.04.2020). Разберём, как считается налог с купона и продажи с учётом валютной переоценки, кто его удерживает — брокер или сам инвестор через декларацию, и что делать, если валютный выпуск завис на счёте без торгов.

Что такое валютные ОФЗ и зачем Минфин выпускал их в долларах и евро

Валютные ОФЗ — это государственные облигации федерального займа, номинал и купон которых выражены не в рублях, а в иностранной валюте. В отличие от рублёвых выпусков, где доход фиксируется в национальной валюте, здесь инвестор получает купон и погашение в долларах или евро. Для Минфина такие бумаги были инструментом диверсификации долгового портфеля: они позволяли привлекать валютную ликвидность без выхода на внешние рынки через синдицированные займы, а также служили ориентиром для корпоративных заёмщиков, которым нужны были валютные бенчмарки.

Исторически валютные ОФЗ выпускались в двух форматах. Первый — классические еврооблигации, номинированные в долларах и евро и обращавшиеся как на внешних площадках, так и на Московской бирже. Второй — рублёвые по номиналу бумаги с валютной привязкой купона, которые к чисто валютным выпускам не относятся. Важно не путать эти категории: в первом случае валютный риск лежит на инвесторе полностью, во втором — только купонная часть зависит от курсовой динамики.

Экономический смысл для государства был двойным. С одной стороны, Минфин получал доступ к валютному фондированию по ставкам ниже, чем предлагали рублёвые инструменты в периоды высокой инфляции. С другой — валютные выпуски создавали публичную кривую доходности в долларах и евро, по которой могли ориентироваться российские эмитенты. Для инвестора же такие бумаги долгое время были способом зафиксировать валютную доходность при минимальном кредитном риске — суверен всё-таки.

Однако после 2022 года сама конструкция валютных ОФЗ перестала работать в прежнем виде: инфраструктурные ограничения и расчёты в «недружественных» валютах сделали их обращение на организованном рынке фактически невозможным. Это ключевой момент, который определяет всё дальнейшее: список валютных выпусков существует, но доступность торгов по ним — отдельный и куда более важный вопрос.

Список валютных выпусков ОФЗ: номера, валюта и даты погашения

Валютные ОФЗ — это отдельный, исторически сложившийся сегмент российского госдолга. Речь идёт о выпусках, номинированных в иностранной валюте, которые Минфин размещал на внешних рынках. Их принципиальное отличие от рублёвых серий в том, что номинал, купон и погашение выражены в валюте, а расчёты на Московской бирже идут в рублях по текущему курсу. Именно поэтому такие бумаги одновременно несут процентный и валютный риск — и именно поэтому их список короткий и стабильный: новых размещений в валюте на внутреннем рынке не проводилось.

Ниже — перечень валютных выпусков, которые исторически обращались и в значительной части продолжают обращаться на Московской бирже. Номера приведены в формате, который используется в торговых системах и отчётности брокеров.

Ключевой нюанс: валютные ОФЗ — это не «вечно доступный» инструмент. Часть выпусков погашена, часть торгуется с низкой ликвидностью, а по некоторым сделки фактически не заключаются из-за отсутствия встречных заявок. Поэтому перед покупкой недостаточно найти номер в списке — нужно проверить, есть ли по бумаге живые котировки и какой спред между лучшей ценой покупки и продажи. Широкий спред сам по себе съедает часть потенциального дохода и делает выход из позиции дороже, чем кажется на первый взгляд.

Даты погашения по валютным сериям разнесены во времени и привязаны к условиям конкретной эмиссии, утверждённым Минфином при размещении. Для инвестора это означает, что валютный ОФЗ — не спекулятивная история «на неделю», а инструмент с горизонтом до даты погашения. Если бумага погашается в ближайшие месяцы, валютный риск почти не успевает реализоваться; если до погашения годы — курсовая переоценка может перевесить купонный доход в любую сторону.

Отдельно стоит подчеркнуть: наличие выпуска в списке торгов Мосбиржи не гарантирует, что его можно купить прямо сейчас. Режим торгов, лотность и доступность для разных категорий инвесторов различаются, и об этом — в следующем разделе.

Замороженные выпуски ОФЗ-3 и ОФЗ-4: почему торгов по ним нет

Отдельного разговора заслуживают выпуски, которые в обиходе называют «замороженными». Речь о бумагах, чьё обращение на организованном рынке было остановлено, а расчёты по ним переведены в особый режим. Формально инвестор остаётся владельцем бумаги, она числится на счёте депозитария, но совершить с ней стандартные операции — купить, продать по рыночной цене, получить купон в привычном порядке — нельзя.

Причины такого состояния носят инфраструктурный, а не рыночный характер. Расчёты по валютным инструментам требуют участия иностранных банков-корреспондентов и платёжных систем, которые после 2022 года перестали обслуживать операции с российскими суверенными бумагами. В результате цепочка «эмитент — платёжный агент — депозитарий — брокер — инвестор» разорвалась на этапе внешних расчётов. Минфин перевёл обслуживание части выпусков на внутреннюю схему, но это не восстановило биржевую торговлю.

Что это означает для владельца:

• Рыночная цена бумаги в терминале может отображаться некорректно или отсутствовать — она не отражает реальную возможность сделки.
• Купонные выплаты по «замороженным» выпускам либо приостановлены, либо производятся в особом порядке, о котором брокер уведомляет отдельно.
• Продать бумагу третьему лицу вне биржи теоретически возможно, но найти покупателя на такой актив крайне сложно, а дисконт к номиналу будет значительным.
• Ждать восстановления торгов в прежнем виде не стоит: это вопрос не рыночной конъюнктуры, а инфраструктуры и регуляторных решений.

Ключевое заблуждение частного инвестора — воспринимать «заморозку» как временную паузу, после которой всё вернётся. На практике такие выпуски превращаются в неликвидный актив с неопределённым горизонтом разблокировки. Планировать на них доходность или реинвестирование купонов нельзя.

Как купить валютные ОФЗ через брокера: режимы торгов и расчёты

Покупка валютного ОФЗ технически не отличается от покупки рублёвой бумаги: вы подаёте заявку через торговый терминал брокера, сделка проходит на Московской бирже, а расчёты идут через клиринговую инфраструктуру. Разница — в деталях, и именно они определяют, получится ли у вас сделка вообще.

1. Проверьте доступность выпуска в терминале. Введите номер бумаги или её ISIN в поиск. Если инструмент отображается, но заявки не исполняются, значит, ликвидность нулевая — встречных предложений нет.
2. Уточните режим торгов. Валютные ОФЗ могут торговаться в основном режиме или в режиме с расчётами в рублях. От этого зависит, в какой валюте вы получите купон и погашение — на практике расчёты идут в рублях по курсу, установленному биржей.
3. Проверьте свой статус инвестора. Часть операций с инструментами, которые брокер относит к сложным, доступна неквалифицированному инвестору только после бесплатного тестирования (ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг», с октября 2021). Валютные ОФЗ — не фьючерс и не структурный продукт, но брокеры вправе устанавливать собственные ограничения, поэтому статус стоит уточнить заранее.
4. Оцените полную стоимость входа. К цене бумаги добавляется накопленный купонный доход (НКД), комиссия брокера и, при продаже, возможный спред. Для валютных выпусков НКД рассчитывается в валюте номинала, а списывается в рублях — это создаёт курсовую разницу в момент сделки.
5. Разберитесь с налогами. С 2021 года купоны по всем облигациям, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ по обычной ставке — прежнего освобождения гособлигаций больше нет (ст. 217 НК РФ в ред. ФЗ-102 от 01.04.2020). Налог удерживает брокер как налоговый агент.

Что это значит на практике. Например, при покупке валютного ОФЗ на 100 000 ₽ вы платите не только за номинал, но и за НКД, а также комиссию — итоговая сумма списания окажется выше котировки. При продаже через год-два результат зависит от трёх факторов одновременно: изменения цены бумаги, курса валюты и полученных купонов. Если рубль укрепится, валютная переоценка может обнулить купонный доход — и это не гипотетический сценарий, а базовый риск инструмента.

Ещё один практический момент: валютные ОФЗ не стоит рассматривать как замену валютному вкладу или покупке валюты на бирже. У них другая ликвидность, другой налоговый режим и другой профиль риска. Если цель — просто держать сбережения в валюте, облигация с низкой ликвидностью эту задачу решает хуже, чем более простые инструменты. Если цель — зафиксировать доходность в валюте на длинный срок, тогда валютный ОФЗ имеет смысл, но только при готовности держать бумагу до погашения и не паниковать при промежуточных колебаниях цены.

Налог с купона и продажи валютных ОФЗ: ставка и валютная переоценка

Налогообложение валютных ОФЗ — та область, где инвесторы чаще всего ошибаются, полагаясь на устаревшие представления. Долгое время существовало освобождение купонного дохода по гособлигациям от НДФЛ, но с 2021 года оно отменено: купоны всех облигаций, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ по обычной ставке. Прежнего освобождения гособлигаций больше нет — это закреплено в ст. 217 НК РФ в редакции ФЗ-102 от 01.04.2020.

Это означает, что купон по валютному выпуску — такой же объект налогообложения, как и по рублёвому. Разница лишь в том, что доход выражен в валюте, а налог рассчитывается и уплачивается в рублях по официальному курсу на дату получения дохода. Курсовая разница здесь работает не в пользу инвестора: если рубль укрепился к моменту выплаты, рублёвая сумма купона окажется меньше, а налог всё равно придётся платить с фактически полученной суммы.

С продажи бумаги налог считается с финансового результата — разницы между ценой покупки и ценой продажи с учётом расходов. Для валютных ОФЗ добавляется фактор валютной переоценки: результат определяется в рублях, а значит, колебания курса напрямую влияют на налоговую базу. Возможны две противоположные ситуации:

• Бумага выросла в валюте, но рубль укрепился — рублёвый финансовый результат может оказаться отрицательным, и налога не будет.
• Бумага не изменилась в цене, но рубль ослаб — возникает положительная рублёвая переоценка, с которой придётся заплатить налог, хотя в валюте инвестор ничего не заработал.

Именно валютная переоценка — главный источник неприятных сюрпризов. Инвестор может считать, что «вышел в ноль», а по документам получить налог к уплате. Поэтому при планировании сделки с валютным выпуском нужно считать результат в рублях, а не в валюте номинала.

Как считается НДФЛ на примере сделки с валютным выпуском

Разберём механику на условном примере, чтобы увидеть, где именно возникает налоговая база. Все суммы — иллюстративные и округлённые, они не отражают параметры конкретных выпусков.

Предположим, инвестор купил валютный выпуск на сумму, эквивалентную 1 млн ₽, и через год продал его. За это время он получил купон, а курс валюты изменился. Расчёт распадается на две части.

Часть первая — купон. Купонный доход облагается НДФЛ по обычной ставке. Если за год получено купонов на сумму, эквивалентную, например, 50 000 ₽ по курсу на дату выплаты, налог считается именно с этой рублёвой суммы. Курс на дату выплаты — ключевой, а не средний за период.

Часть вторая — продажа. Финансовый результат = цена продажи минус цена покупки минус подтверждённые расходы (комиссии брокера, биржевой сбор). Обе величины пересчитываются в рубли. Если в валюте бумага подорожала, но рубль укрепился, рублёвый результат может быть отрицательным — тогда налоговая база по продаже нулевая, и убыток в теории можно учесть против других прибыльных операций.

Итоговая логика:

1. Считаем купонный доход в рублях по курсу на каждую дату выплаты — с него платим НДФЛ.
2. Считаем результат от продажи в рублях: (цена продажи − цена покупки − расходы).
3. Если результат положительный — платим НДФЛ; если отрицательный — база по продаже нулевая.
4. Складываем налоговые базы по купону и продаже, применяем ставку.

Главный практический вывод: валютная переоценка может создать налог там, где в валюте инвестор не заработал, и наоборот — «съесть» прибыль, если рубль укрепился. Поэтому перед продажей валютного выпуска стоит заранее прикинуть рублёвый результат, а не ориентироваться на валютную доходность.

Кто удерживает налог: брокер или инвестор сам подаёт декларацию

Вопрос «кто платит налог» зависит от того, где именно инвестор получил доход и как оформлены отношения с брокером. В большинстве стандартных ситуаций российский брокер выступает налоговым агентом: он сам рассчитывает НДФЛ, удерживает его из средств на счёте и перечисляет в бюджет. Инвестору в этом случае декларацию подавать не нужно.

Однако для валютных ОФЗ есть несколько сценариев, когда обязанность смещается на самого инвестора:

• Доход получен через иностранного брокера или на счёте в зарубежном депозитарии — налогового агента в России нет, декларацию 3-НДФЛ подаёт инвестор самостоятельно.
• Брокер не смог удержать налог из-за недостатка средств на счёте — тогда обязанность уплаты переходит на инвестора, и он декларирует доход сам.
• Купон получен в валюте в особом порядке, не через стандартный брокерский счёт, — схема удержания может отличаться, и это нужно уточнять отдельно.

Сроки стандартные: декларация подаётся до 30 апреля года, следующего за отчётным, а налог уплачивается до 15 июля. Если брокер удержал налог сам, эти даты инвестора не касаются — но проверить в отчёте, что удержание действительно произошло, стоит: ошибки в расчёте валютной переоценки не редкость.

Практическая рекомендация: перед сделкой с валютным выпуском уточните у брокера, является ли он налоговым агентом по данному инструменту и как именно он считает валютную переоценку. Если брокер иностранный или схема нестандартная — заранее планируйте подачу декларации и резервируйте средства на уплату налога в рублях, поскольку налог всегда платится в национальной валюте, независимо от валюты дохода.

Что делать инвестору с валютными ОФЗ на счёте

Если валютные ОФЗ уже числятся на счёте, ключевая задача — не строить иллюзий относительно их ликвидности и доходности, а трезво оценить варианты. Универсального решения нет: всё зависит от того, торгуется ли выпуск, получаете ли вы купоны и какова ваша общая валютная позиция.

Возможные линии поведения:

1. Проверить фактический статус выпуска. Запросите у брокера актуальную информацию: торгуется ли бумага, в каком режиме, поступают ли купоны. Не ориентируйтесь на цену в терминале — она может быть неактуальной.
2. Оценить реальную ликвидность. Если заявок в стакане нет или спред аномально широкий, продажа по «рыночной» цене невозможна. Попытка выйти из позиции может обернуться дисконтом к номиналу.
3. Пересчитать результат в рублях. Валютная переоценка может превратить «нулевой» в валюте результат в налоговую базу или, наоборот, в убыток. Считайте в рублях, а не в валюте номинала.
4. Учесть налоговые последствия заранее. Купоны облагаются НДФЛ по обычной ставке, освобождения для гособлигаций нет. Если брокер не налоговый агент — планируйте декларацию и резерв на уплату налога.
5. Не ждать «разблокировки» как стратегии. По замороженным выпускам восстановление торгов — вопрос инфраструктуры и регуляторных решений, а не рыночной конъюнктуры. Строить на этом финансовый план рискованно.

Отдельно стоит пересмотреть структуру валютной части портфеля. Если валютные ОФЗ были способом держать валюту под минимальный кредитный риск, сейчас этот инструмент свою функцию не выполняет: ликвидность отсутствует, расчёты затруднены, а налоговый режим не даёт преимуществ. Альтернативы — рублёвые инструменты с валютной привязкой купона или иные способы валютной диверсификации — требуют отдельного анализа, но иллюзия, что валютные ОФЗ остаются надёжным и ликвидным активом, обходится дорого.

Итог: валютные ОФЗ сегодня — это не инструмент для активных операций, а скорее позиция, требующая инвентаризации. Первый шаг — выяснить реальный статус каждой бумаги, второй — посчитать рублёвый результат с учётом налога, третий — решить, стоит ли держать неликвидный актив дальше или фиксировать ситуацию на текущих условиях.

Информационный сервис. Не является финансовой рекомендацией. Окончательные условия уточняйте на сайте банка.