Ожидания россиян по инфляции вышли на максимум с весны 2022 года

Инфляционные ожидания населения на ближайший год резко выросли — это следует из опроса граждан, проведенного по заказу ЦБ. Показатель достиг максимума с весны 2022 года. Рост ожиданий произошел на фоне ситуации с топливом. Ранее свои ожидания по росту цен повысил и бизнес. Это сигнал, который напрямую влияет на денежно-кредитную политику и реальные доходы.

Что произошло

Центробанк регулярно проводит опросы населения, чтобы измерить инфляционные ожидания — то есть то, как люди оценивают будущий рост цен. Согласно последнему замеру, ожидания россиян резко выросли и вышли на максимум с весны 2022 года. Ключевым драйвером стала ситуация с топливом — рост цен на бензин и дизель, который ощутили практически все.

Важно, что это не просто субъективное ощущение. Инфляционные ожидания — один из ключевых индикаторов для ЦБ. Если люди ждут ускорения роста цен, они начинают менять своё поведение: стараются купить товары заранее, требуют повышения зарплат, реже несут деньги на вклады. Это само по себе раскручивает инфляцию — возникает так называемая инфляционная спираль. Именно поэтому ЦБ так пристально следит за этим показателем.

Кроме того, ранее свои ожидания по росту цен повысил и бизнес. Это означает, что компании тоже закладывают в свои планы более высокий рост издержек и, соответственно, отпускных цен. Совпадение трендов у населения и бизнеса — тревожный сигнал для регулятора, который может потребовать более жёстких мер.

Как это влияет на ваши финансы

Для заёмщиков. Рост инфляционных ожиданий — один из аргументов для ЦБ не снижать ключевую ставку или даже повышать её. Чем выше ставка, тем дороже кредиты — ипотека, потребкредиты, автокредиты. Если регулятор ужесточит политику, ежемесячные платежи по новым займам станут ещё более обременительными, а рефинансирование старых — менее выгодным.

Для вкладчиков. Высокие инфляционные ожидания работают в пользу сохранения высоких ставок по депозитам. Банки, опасаясь оттока средств, будут конкурировать за деньги вкладчиков. Однако реальная доходность вкладов (то есть доход за вычетом инфляции) может оставаться низкой или даже отрицательной — если цены растут быстрее, чем проценты по вкладам.

Для инвесторов. На фондовом рынке рост ожиданий инфляции обычно давит на котировки облигаций с фиксированным купоном — их реальная доходность падает. Инвесторы могут перекладываться в инструменты с плавающей ставкой или в активы, защищённые от инфляции. При этом высокая неопределённость усиливает волатильность.

Для обычных семей. Если люди ждут ускорения роста цен, они склонны тратить деньги сейчас, а не копить. Это создаёт дополнительный спрос и подталкивает цены вверх — ожидания начинают сбываться. В результате реальная покупательная способность доходов снижается быстрее, чем если бы инфляция была низкой и предсказуемой.