Ликвидность имеет значение: как free-float влияет на оценку компаний

Показатель free-float (доля акций в свободном обращении) набирает вес при оценке компаний. Причина — рост числа IPO и наплыв частных инвесторов. Ликвидность напрямую бьёт по стоимости бизнеса, заявляет Егор Дугаев из «ВТБ Мои Инвестиции».

Free-float показывает, сколько акций реально доступно для торговли. В зачёт не идут пакеты крупных акционеров и менеджмента. Чем выше показатель, тем больше предложение бумаг. Как это выглядит на практике: растёт ликвидность, снижается волатильность. Компании с большим free-float получают более низкую премию за риск. А значит — и более высокую рыночную оценку.

По мнению эксперта, приток частников подогревает спрос на ликвидные активы. Тут важно: если free-float низкий, даже мелкая сделка способна дёрнуть цену. Для фондов и крупных игроков это чистый риск. В таких случаях бизнес торгуется с дисконтом — инвесторы требуют доплату за малую ликвидность.

Поэтому компаниям, готовящим IPO, стоит заранее продумать структуру акционерного капитала. Иначе низкая ликвидность урежет оценку бизнеса и осложнит привлечение денег в будущем.